投资 ¶
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估值 ¶
定价：供给和需求
绝对估值、相对估值
\(PE = \frac{股价}{每股税后收益}\) 本益比：按照单利方式收回投资所需要的年限
PB
PE/G
PS 市售比：伊利；
复权
一果多因 理解市场的底层逻辑
锚定一个估值
全对冲
君正 > 博通集成
中国 5w 以下投资者 占绝大多数
赚的钱来自于公司的盈利还是别人的口袋？
决定买谁；期望收益
交易是情绪
基本分析 ¶
- 业绩驱动
- 估值驱动 P = EPS times PE; 无风险收益率
美国国债：无风险收益率的锚定
理想货币 M2 = GDP+CPI
通胀很高
资本市场是承载货币超发的最大池子
货币是国家信用最基本的体现
技术分析 ¶
情绪的驱动 ¶
行业分析 ¶
茅台、恒瑞
酒好还是 乳业产业链长；酒产业链短
医药行业：集采
金融：2020 小微企业让利
资产和不良资产
不良和拨备覆盖
银行：未来产生风险；短期有利润
成都、华夏、民生
消费降级：
国资混合所有制
农药企业：很难开新厂；利尔化学
四大认识 ¶
其他 ¶
含权 可转债：申购
资金流向就是
无风险收益率下行会导致股票价值上升